Les réductions du taux directeur entraînent un repli des taux débiteurs à 5,08% au T4-2024
Les réductions du taux directeur se sont reflétées sur les taux débiteurs qui ont marqué un recul de 35 points de base (pb) globalement sur le deuxième semestre de l’année, pour se situer à 5,08% en moyenne au quatrième trimestre, selon Bank Al-Maghrib (BAM).
Comparativement au même trimestre de l’année 2023, la baisse ressort à 28 pb et a profité davantage aux entreprises non financières (-30 pb) qu’aux particuliers (-15 pb), précise BAM dans son rapport annuel sur la situation économique, monétaire et financière au titre de l’exercice 2024.
Par objet de crédit, les replis ont été de 37 pb pour les comptes courants débiteurs et facilités de trésorerie, de 19 pb pour les crédits à la consommation et de 12 pb pour les prêts immobiliers, alors que pour les concours à l’équipement, une légère hausse de 8 pb a été observée.
Dans le même sens, entre les mois de décembre de 2023 et de 2024, les taux créditeurs se sont repliés de 27 pb à 2,33% en moyenne pour les dépôts à 6 mois et de 5 pb à 3% pour ceux à 1 an.
Quant au taux minimum appliqué aux comptes sur carnet, indexé sur le taux des bons du Trésor à 52 semaines, il s’est établi à 2,48% au second semestre de 2024, en diminution de 50 pb par rapport au même semestre une année auparavant
Sur le marché des bons du Trésor, les taux sur le compartiment primaire étaient orientés à la baisse pour toutes les maturités, en particulier à partir du mois de juillet, au lendemain de la décision du Conseil de BAM de réduire le taux directeur.
Sur l’ensemble de l’année, le recul a varié entre 41 pb pour les bons à 13 semaines et 92 pb pour ceux à 15 ans. Il a été de 72 pb pour la maturité de 2 ans, de 82 pb pour celle de 5 ans et de 60 pb pour celle de 30 ans.
De même, sur le compartiment secondaire, la courbe des taux a connu un déplacement similaire, avec des replis allant de 34 pb pour les bons à 13 semaines à 90 pb pour ceux à 20 ans.
Et de rappeler qu’après avoir maintenu son taux directeur inchangé pendant quatre trimestres consécutifs, entre juin 2023 et mars 2024, la Banque centrale a entamé un assouplissement de sa politique monétaire, réduisant son taux directeur de 25 points de base en juin puis en décembre 2024 le ramenant ainsi à 2,5%.
Par conséquent, après une quasi-stabilité à 3% durant les deux premiers trimestres, le taux moyen pondéré sur le marché interbancaire a oscillé autour de 2,75% avant de reculer nouveau à 2,5% en moyenne au cours des deux dernières semaines de l’année.
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