BAM : La masse monétaire progresse de 11,7% à fin juin
La masse monétaire (agrégat M3) s'est établie à 2.185 milliards de dirhams (MMDH) en juin 2026, enregistrant un accroissement annuel de 11,7%, après 12% le mois précédent, selon Bank Al-Maghrib (BAM).
Cette décélération est imputable principalement au ralentissement de la croissance des créances nettes sur l'Administration Centrale de 11,4% à 2,5%, tandis que le taux de croissance du crédit bancaire au secteur non financier s'est accéléré de 8,9% à 9,9%, explique BAM dans son récent bulletin de statistiques monétaires.
Pour leur part, la progression annuelle des avoirs officiels de réserve s'est quasiment stabilisée à 22,2%, ajoute la même source.
Le ralentissement de M3 reflète principalement la décélération de la croissance de la monnaie fiduciaire hors encaisses des banques de 22,4% à 18,4%, la quasi-stabilisation de la progression des dépôts à vue auprès des banques à 11,7% et l'augmentation des détentions en titres d'OPCVM (Organismes de placement collectif en valeurs mobilières) monétaires de 19,2% à 37,4%.
En revanche, le repli des comptes à terme s'est atténué à 5,5% après 7,7%.
Par secteur institutionnel, l'évolution des actifs monétaires hormis la monnaie fiduciaire reflète la progression des actifs monétaires des ménages à 9,7% après 8,9%.
Ce résultat s'explique principalement par la croissance de leurs dépôts à vue et de leurs détentions en titres d'OPCVM monétaires, ainsi que par l'atténuation du repli de leurs dépôts à terme.
Elle reflète aussi l'accélération des actifs monétaires des sociétés non financières privées de 12,6% à 17,1%, suite principalement à l'atténuation de la baisse de leurs comptes à terme et à l'accélération de leurs détentions en titres d'OPCVM monétaires.
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